방카슈랑스,배당할인모형,밴드웨건효과

 

방카슈랑스

방카슈랑스(Bancassurance)라는 말은 유럽에서 만들어지고 발전된 개념으로 은행을 의미하는 프랑스어 Banque와 보험을 의미하는 Assurance의 합성어이다. 은행과 보험회사 가 서로 연결되어 일반 개인에게 폭넓은 금융서비스를 제공하는 시스템을 말하는데 좁게는 보험회사가 은행 지점을 보험상품의 판매 대리점으로 이용하여 은행원이 직접 보험상품을 파는 것을 말한다. 최근에는 금융권역의 장벽이 낮아지는 추세에 있어 은행뿐만 아니라 저축은행, 카드사 등과 같은 비은행 금융기관에서도 보험을 판매하는 사례가 늘고 있다. 또한 방카슈랑스가 좁은 의미로는 보험 상품의 판매에 국한되지만 넓은 의미로는 은행과 보험사 간의 공동 상품개발이나 종합적인 업무제휴도 포함한다. 고객은 금융기관 방문으로 더욱 다양한 금융서비스를 제공받을 수 있고 은행을 통해 저렴하게 보험상품을 구입할 수 있게 되었으며, 은행과 보험상품을 조합해 효율적으로 리스크를 관리할 수 있다는 장점이 있다. 유럽에서는 지난 1980년대 중반부터 점차 확대되었고, 일본은 2001년부터 자회사의 일부 보험상품에 한해 판매제휴를 허용하였으며, 우리나라는 2003년 8월부터 시행되었다. 이론적으로 어떤 상품을 따로 만들 때 보다 함께 생산할 때 평균비용을 절감할 수 있고 시너지 효과를 얻는 것을 범위의 경제(economy of scope)라고 하는데 은행과 보험의 제휴도 이러한 사례에 속한다. 그동안의 운용경험으로 보아 은행과 증권의 겸업에 비해서는 시장충격이 크지 않았던 것으로 평가되는데 이는 그만큼 보험업의 고유성 격이 강하여 은행상품과의 경합관계가 높지 않은데 기인한 것으로 보인다.

 

배당할인모형

배당할인모형(dividend discount model)은 주식투자에 따라 발생하는 미래의 현금흐 름을 적절한 할인율을 적용하여 현재가치로 전환함으로써 주식의 현재가치를 평가하는 모형이다. 주식투자에 따른 현금흐름은 보유기간 중의 배당금과 매도할 경우의 주식가격 으로 구성되는데 만일 보유기간이 매우 길다면 매도할 주식가격의 현재가치는 0에 수렴 하게 된다. 일반적으로 주식은 만기가 없는 영구적인 증권이므로 보유기간을 무한대로 상정할 수 있다. 따라서 주식의 가치는 각 기별 배당금을 적절한 할인율(주식투자의 요구수익률이라고 함)로 할인한 현재가치의 합으로 볼 수 있다. 배당할인모형은 주식가 치 평가모형 중 가장 기본적인 모델로서 주식가격 형성에 있어서 핵심 요인이 무엇인지를 보여준다. 그러나 기업경영 및 이익에 관한 수많은 불확실성 등으로 인해 먼 미래의 배당금을 추정하는 것은 불가능에 가깝다. 이러한 문제점을 극복하기 위해 Myron Gordon은 배당금이 일정률로 성장한다는 가정을 기초로 정률성장배당할인모형 (Constant Growth Dividend Discount Model)을 제시하였다. Gordon의 모형에 따르면 현재 주식의 가치(P0), 최근 예상배당(D1), 주식투자의 요구수익률(r), 배당성장률(g) 간에는 P0=D1/(r-g)의 관계가 성립한다.

 

 

밴드웨건효과

소비자가 대중적으로 유행하는 정보를 쫓아 상품을 구매하는 현상을 말한다. 악대차(band wagon)는 악단을 선도하며 요란한 연주로 사람들을 끌어 모은다. 이 밴드웨건을 우르르 쫓아가는 사람들의 모습에서 유래됐다. 밴드웨건효과(Bandwagon effect)는 결국 유행에 동조함으로써 타인들과의 관계에서 소외되지 않으려는 비이성적인 심리에서 비롯된다. 주식시장이나 부동산시장의 거품형성과 붕괴 현상도 밴드웨건효과로 설명할 수 있다.

 

Bancassurance

The word Bancassurance is a concept created and developed in Europe and is a combination of the French word Banque, which means bank, and Assurance, which means insurance. It refers to a system in which banks and insurance companies are connected to each other to provide a wide range of financial services to ordinary individuals. Narrowly, it refers to an insurance company using a bank branch as a sales agent for insurance products. Recently, as barriers in the financial sector are on the decline, not only banks but also non-bank financial institutions such as savings banks and credit card companies are selling insurance. In addition, bancassurance is limited to the sale of insurance products in a narrow sense, but in a broad sense, it includes joint product development or comprehensive business partnership between banks and insurance companies. Customers can receive more diverse financial services by visiting financial institutions, purchase insurance products at low prices through banks, and efficiently manage risks by combining banks and insurance products. In Europe, it has gradually expanded since the mid-1980s, and Japan has allowed sales alliances only for some insurance products of its subsidiaries since 2001, and Korea has been in effect since August 2003. Theoretically, the average cost can be reduced when produced together rather than when making a product separately, and the synergy effect is called the economy of scope, and the partnership between banks and insurance is also an example. Considering the operating experience so far, the market shock was not significant compared to the combined work of banks and securities, which seems to be due to the strong nature of the insurance industry and the lack of competition with banking products.

 

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Dividend discount model

The dividend discount model is a model that evaluates the present value of stocks by converting future cash flows generated by stock investment to the present value by applying an appropriate discount rate. Cash flows from stock investment consist of dividends during the holding period and the stock price when sold, and if the holding period is very long, the present value of the stock price to be sold converges to zero. In general, stocks are permanent securities without maturity, so the holding period can be assumed indefinitely. Therefore, the value of the stock can be viewed as the sum of the present value of the dividend for each period discounted at an appropriate discount rate (called the required return on stock investment). The dividend discount model is the most basic model among the stock value valuation models and shows what are the key factors in stock price formation. However, it is almost impossible to estimate dividends in the distant future due to numerous uncertainties regarding corporate management and profits. To overcome these problems, Myron Gordon proposed the Constant Growth Divide Discount Model based on the assumption that dividends grow at a certain rate. According to Gordon's model, there is a relationship of P0=D1/(r-g) between the value of the current stock (P0), the latest expected dividend (D1), the required return on stock investment (r), and the dividend growth rate (g).

 

 

Band wagon effect

It refers to a phenomenon in which consumers purchase products in pursuit of popular information. Band wagon leads the band and attracts people with loud performances. It originated from the appearance of people chasing the band wagon. The Bandwagon effect eventually stems from an irrational psychology that tries not to be alienated from relationships with others by aligning with trends. The formation and collapse of bubbles in the stock market or real estate market can also be explained by the bandwagon effect.

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