신용파생상품,신용평가제도,신용환산율

 

신용파생상품

신용파생상품(credit derivative)이란 채권, 대출금 등과 같이 차입자 또는 발행자의 신용에 따라 가치가 변동하는 기초자산(underlying asset)의 신용위험(credit risk)을 분리하여 이를 다른 거래상대방에게 이전하고 그 대가로 프리미엄(수수료)을 지급하는 금융상품을 말한다. 금리, 환율 등 가격변수의 변동에 따라 가치가 변동하는 금융자산의 시장위험(market risk)을 선도 및 선물거래, 스왑, 옵션 등을 통해 관리할 수 있는데, 차입자의 부도, 신용등급 변동 등에 따라 자산가치가 등락하는 금융자산의 신용위험은 신용파생상품의 거래를 통해 그 위험을 헤지할 수 있다. 신용파생상품 거래에서 신용위 험을 전가하고 수수료를 지급하는 거래자는 보장매입자(protection buyer), 신용위험을 매수하고 그 대가로 수수료를 수취하는 거래자는 보장매도자(protection seller)라고 한다. 보장매입자는 보유채권의 신용위험 노출을 없애고 기존 포트폴리오의 만기 구조를 개선할 수 있으며, 보장매도자는 수수료 수입을 통해 수익증대를 도모하고 투자수단을 다양화할 수 있다. 일반적으로 신용파생상품은 기초자산의 이전 없이 신용위험만을 분리하여 거래하므로 신용위험에 대한 가격산정의 적정성을 높여 신용위험을 다수의 투자자에 분산시키는 기능을 수행한다.

 

반응형

신용평가제도

넓은 의미에서 신용평가란 자금을 빌리는 차입자, 즉 가계 기업 등의 부채 상환능력이 나 신용도를 일정한 등급으로 평가하는 것을 말한다. 대표적인 예로서는 기업과 개인의 신용평가를 들 수 있다. 먼저 기업이 증권을 발행할 때 신용평가회사가 기업의 신용을 평가해주는 것이 있고, 다음으로 은행 등 금융기관이 고객에게 대출을 해 줄때 개인 등의 신용등급을 평가하는 제도가 있다. 먼저 신용평가회사(CRAs; Credit Ratings Agencies)는 채권을 발행하려는 기업이나 금융기관의 재무상황 경제적 여건 등을 감안하 여 증권발행자의 신용도를 등급으로 제시한다. 신용평가회사는 1800년대 미국에서 채무 자의 신용을 평가하기 위해 도입되었다. 1837년 태펀(Louis Tappan)은 상인들의 신용을 평가하는 회사를 설립하였는데 현재 세계 신용평가회사 중 하나인 Moody's Investor Service로 발전하였다. 1990년대에 들어서 이러한 신용평가는 투자자에 대한 자료제공 이외에 금융기관이 등급이 낮은 채권 보유를 일정량 이상 보유하는 것을 제한함으로써 건전성감독의 수단으로도 활용되고 있다. 한편 가계대출 등에 이용되는 개인신용평가제 도(CSS; Credit Scoring System)는 개인의 인적사항, 소득, 금융기관 거래 및 대출실적 등 신용정보를 토대로 신용등급을 매기고 대출여부, 대출가능금액, 적용금리를 산정한다.

 

 

신용환산율

BIS 자기자본비율 계산시 난내자산의 경우 익스포저에 거래상대방의 신용위험도에 따른 위험가중치를 곱하여 위험가중자산(risk-weighted assets)을 산출하게 된다. 난외자 산의 경우 관련 권리 의무가 미확정된 상태로 난내자산으로 전환되기 전까지는 익스포 저를 산출할 수 없으므로 난외자산 계약의 명목원금에 신용환산율(credit conversion factor)을 곱해서 산출된 신용리스크 상당액을 익스포저로 보고 이에 거래상대방에 따른 위험 가중치를 곱하여 위험가중자산을 구한다. 따라서 신용환산율은 난외자산이 실제로 활용되어 난내자산으로 전환될 확률 개념이며, 특별한 원칙에 따라 결정되기 보다는 거래 유형 및 과거 경험을 토대로 바젤위원회(BCBS)가 산정한 비율을 사용하고 있다.

 

Credit derivatives

Credit derivatives refer to financial instruments that separate the credit risk of underlying assets whose value changes according to the borrower's or issuer's credit, such as bonds and loans, transfer them to other counterparties, and pay premiums in return. Market risks of financial assets that fluctuate in value due to changes in price variables such as interest rates and exchange rates can be managed through lead and futures trading, swaps, and options. Credit risks of financial assets whose asset value fluctuates due to borrowers' bankruptcies and credit rating changes can be avoided through credit derivatives transactions. Traders who transfer credit risks and pay fees in credit derivatives transactions are called protection buyers, and traders who buy credit risks and receive fees in return are called protection sellers. Guaranteed buyers can eliminate exposure to credit risks of holdings and improve the maturity structure of existing portfolios, and guaranteed sellers can seek to increase profits and diversify investment methods through fee income. In general, credit derivatives trade only credit risk separately without transferring underlying assets, so they perform the function of distributing credit risk to multiple investors by increasing the adequacy of price calculation for credit risk.

 

 

credit rating system

In a broad sense, credit rating refers to evaluating the debt repayment ability or creditworthiness of borrowers who borrow funds, that is, household companies, etc. at a certain level. A case in point is credit ratings of companies and individuals. First, when a company issues securities, credit rating companies evaluate the company's credit, and next, when financial institutions such as banks lend to customers, there is a system that evaluates the credit rating of individuals. First, credit rating agencies (CRAs) present the creditworthiness of securities issuers as ratings in consideration of the financial situation and economic conditions of companies or financial institutions that want to issue bonds. Credit rating companies were introduced in the United States in the 1800s to evaluate debtors' credit. In 1837, Louis Tappan founded a company that evaluates merchants' credit, which developed into Moody's Investor Service, now one of the world's credit rating agencies. In the 1990s, in addition to providing data to investors, such credit ratings are also used as a means of monitoring soundness by restricting financial institutions from holding more than a certain amount of low-grade bonds. Meanwhile, the Credit Scoring System (CSS) used for household loans evaluates credit ratings based on credit information such as personal information, income, financial institution transactions, and loan performance, and calculates loan status, available loan amount, and applicable interest rate.

 

credit conversion rate

When calculating the BIS equity capital ratio, the exposure is multiplied by the risk weight according to the counterparty's credit risk to calculate risk-weighted assets. In non-external assets, exposure cannot be calculated until the relevant rights and obligations are converted to non-internal assets, so the credit risk equivalent calculated by multiplying the nominal principal of the non-external asset contract by the credit conversion factor is viewed as an exposure and multiplied by the risk weight according to the counterparty to obtain risk-weighted assets. Therefore, the credit conversion rate is the concept of the probability of conversion of non-exclusive assets into non-exclusive assets, and rather than being determined by special principles, the ratio calculated by the Basel Committee (BCBS) based on the type of transaction and past experience is used.

"이 포스팅은 쿠팡 파트너스 활동의 일환으로, 이에 따른 일정액의 수수료를 제공받습니다."