보통주자본(Common Equity Tier 1)이란 무엇인가?

보통주자본(Common Equity Tier 1)이란 무엇인가?

보통주자본(Common Equity Tier 1, 이하 CET1)은 은행 및 금융기관의 자본 건전성을 평가하는 가장 중요한 기준 중 하나로, 국제적인 자본 규제 프레임워크인 바젤 III(Basel III)에 의해 정의됩니다. CET1은 은행의 기본자본(Tier 1) 중에서도 가장 안정적이고 손실 흡수 능력이 높은 자본으로, 금융기관의 안정성과 건전성을 보장하는 핵심 요소로 간주됩니다.

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1. 보통주자본의 주요 특징

CET1은 은행이 손실 흡수 및 위기 상황에서 자본 건전성을 유지하는 데 필수적입니다. 다음은 CET1의 주요 특징입니다.

1). 구성 요소의 안정성  
   CET1은 손실 흡수가 가능한 고품질 자본으로, 주로 보통주(Common Stock)와 이익잉여금(Retained Earnings)으로 구성됩니다.

2). 규제 요건 충족  
   CET1은 금융기관이 바젤 III 규제를 충족하기 위해 필수적으로 유지해야 하는 자본 비율의 중요한 부분을 차지합니다.

3). 손실 흡수 능력  
   CET1은 금융위기와 같은 예기치 못한 상황에서도 손실을 흡수하고 지속적인 운영을 보장할 수 있습니다.

4). 배당 및 자본 감소 위험  
   CET1 자본은 다른 자본 계층(Tier 2 등)보다 배당금 지급과 자본 감소 시 손실을 더 빨리 흡수하게 설계되어 있습니다.

2. CET1의 구성 요소

CET1은 금융기관의 자본 구조에서 가장 중요한 역할을 하며, 다음과 같은 구성 요소로 이루어져 있습니다.

2-1. 보통주(Common Stock)  
보통주는 CET1의 핵심 구성 요소로, 주주가 은행의 소유권을 가지게 되는 주식입니다.
- 은행의 순이익 배분을 받을 권리가 있음.
- 손실 발생 시 가장 먼저 손실을 흡수하는 역할.

2-2. 이익잉여금(Retained Earnings)  
이익잉여금은 은행이 순이익 중 배당금으로 지급하지 않고 내부에 유보한 자본입니다.
- 위기 상황에서 손실을 흡수하는 역할.
- 은행의 자본 건전성을 유지하고 성장에 기여.

2-3. 기타 포괄손익 누계액(Accumulated Other Comprehensive Income, AOCI)  
AOCI는 특정 금융 상품의 시장 가치 변화에 따라 발생하는 손익을 반영합니다.
- 예: 유가증권 평가손익, 환율 변동에 따른 손익.

2-4. 준비금 및 법정적립금(Reserves)  
법률적으로 요구되는 준비금 및 기타 적립금은 CET1의 일부로 포함될 수 있습니다.
- 손실 발생 시 유동성을 보장하는 역할.

3. CET1 비율이 중요한 이유

CET1 비율은 금융기관의 건전성을 평가하는 주요 지표로 사용됩니다. CET1 비율은 다음과 같이 계산됩니다.

CET1 비율 = CET1 자본 ÷ 위험가중자산(Risk-Weighted Assets, RWA)

3-1. 위험가중자산(RWA)란?  
RWA는 금융기관이 보유한 자산의 위험도를 반영한 총액으로, 각 자산의 신용위험, 시장위험, 운영위험을 고려하여 산정됩니다.  
- 고위험 자산: 높은 RWA 가중치 적용.  
- 저위험 자산: 낮은 RWA 가중치 적용.

3-2. 규제 기준 충족  
바젤 III는 은행이 CET1 비율을 최소 4.5% 이상 유지하도록 요구하고 있으며, 추가적인 완충 자본(Buffer)을 포함하면 최소 비율은 더 높아집니다.

3-3. 위기 대응 능력  
높은 CET1 비율은 은행이 금융위기, 대규모 손실, 경제적 불확실성 등 다양한 위험에 대응할 수 있는 능력을 나타냅니다.

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4. CET1과 기타 자본 계층의 비교

| 구분                | 보통주자본(CET1)         | 기본자본(Tier 1)             | 보완자본(Tier 2)             |
|-------------------------|-----------------------------|----------------------------------|----------------------------------|
| 손실 흡수 능력       | 가장 높음                   | 높음                             | 제한적                          |
| 구성 요소            | 보통주, 이익잉여금 등       | CET1 + 기타 하이브리드 자본 상품 | 하위채, 전환 사채 등             |
| 우선순위             | 가장 먼저 손실 흡수         | CET1 다음                       | 마지막                         |
| 규제 요건            | 최소 4.5% 이상             | 최소 6.0% 이상                  | 추가적으로 요구됨               |

5. CET1 비율이 낮을 경우의 문제점

5-1. 금융기관의 불안정성  
CET1 비율이 낮으면 은행이 대규모 손실에 대응할 수 있는 능력이 떨어져, 파산 위험이 증가할 수 있습니다.

5-2. 규제 미준수  
바젤 III 기준을 충족하지 못하면 규제당국으로부터 제재를 받을 수 있으며, 추가 자본 조달이 요구될 수 있습니다.

5-3. 신용등급 하락  
CET1 비율이 낮은 은행은 신용등급이 하락할 가능성이 높아져 자금 조달 비용이 증가할 수 있습니다.

6. CET1 비율을 개선하기 위한 전략

1). 이익의 재투자  
   - 배당금을 줄이고 순이익을 유보하여 이익잉여금을 늘리는 방법.

2). 자본 증자  
   - 주식을 추가로 발행하여 자본을 확대.

3). 고위험 자산 감축  
   - 위험가중자산(RWA)을 줄여 CET1 비율을 개선.

4). 효율적인 비용 관리  
   - 운영 비용을 절감하여 수익성을 개선하고 자본을 늘리는 방법.

7. 보통주자본의 실제 사례

7-1. 글로벌 금융위기(2008년)  
2008년 금융위기 이후 바젤 III가 도입되면서 은행들은 CET1 비율을 높이기 위한 다양한 노력을 기울였습니다.  
- 은행들은 배당금 축소, 자산 구조조정, 자본 증자 등을 통해 CET1 비율을 강화했습니다.

7-2. 코로나19 팬데믹(2020년)  
코로나19로 인한 경제적 불확실성이 높아지면서 은행들은 CET1 비율을 활용해 대규모 대출 손실을 흡수하고 유동성을 유지할 수 있었습니다.

결론

보통주자본(Common Equity Tier 1, CET1)은 은행 및 금융기관의 자본 건전성을 유지하는 데 필수적인 요소로, 손실 흡수 능력이 뛰어나고 규제 요건을 충족하는 중요한 역할을 합니다. CET1 비율은 금융기관의 안정성과 위기 대응 능력을 평가하는 데 있어 핵심적인 지표로 사용되며, 은행들이 지속적으로 관리하고 강화해야 하는 자본 계층입니다.

참고문헌

1. 바젤은행감독위원회(Basel Committee on Banking Supervision).  
2. "바젤 III와 자본 비율의 중요성," 금융감독원, 2023.  
3. "CET1 비율 분석과 전망," 한국은행 연구 보고서, 2022.  
4. 신용평가사 보고서, "금융기관의 자본 건전성 평가," 2021.