외환동시결제(PVP)에 대해 상세하게 이해해보자

외환동시결제(PVP)에 대해 상세하게 이해해보자

이 글은 '외환동시결제(Payment Versus Payment, PVP)'에 대해 깊이 있고 자세하게 설명합니다. 외환 결제 과정에서 PVP가 갖는 가치와 기능, 작동 구조, 현재 국제적 상황, 지원 가능 인프라와 문제점까지 알기 쉽게 풀어봅니다.

반응형

외환 결제의 본질과 위험성

외환 결제는 두 통화 간 자산 이전이 동시에 이루어져야 하는 복잡한 과정입니다. 그러나 일반적인 외환 결제에서는 한쪽 거래만 완료되고 다른 쪽은 실패하는 '결제 리스크(Settlement Risk)'가 존재합니다. 특히 1974년 독일 은행 헤르슈타트(Bankhaus Herstatt) 사태 이후 결제 리스크 관리의 중요성이 부각되었습니다.

이때 등장한 개념이 바로 PVP(Payment Versus Payment)입니다.

PVP(Payment Versus Payment)란?

PVP란 \"한 결제가 이루어져야만 상대 결제도 이루어진다\"는 원칙을 기반으로 한 시스템입니다. 즉, A국 통화 지급과 B국 통화 지급이 동시에 이루어지지 않으면 둘 다 결제가 실행되지 않습니다.

PVP는 양쪽 결제를 서로 '조건부 연동'시킴으로써, 한쪽만 결제되고 다른 쪽이 실패하는 사태를 막습니다. 요약하면, 결제 실패로 인한 신용 손실, 시장 혼란, 시스템 리스크를 방지하는 핵심 장치입니다.

PVP가 중요한 이유

• 결제 실패 리스크 제거: 한 통화 결제 실패로 인한 손실 발생 가능성을 근본적으로 제거합니다.
• 금융 시스템 안정성 확보: 글로벌 금융 시스템 전반의 결제 안정성을 높여 금융위기 확산을 막습니다.
• 신뢰성 증대: 거래 당사자 간 신뢰를 높여 외환 거래 활성화에 기여합니다.

PVP의 작동 구조

PVP는 일반적으로 다음 절차를 통해 이루어집니다:

1. 양국 통화 지급 명령이 접수됩니다.
2. 중앙 시스템(예: CLS Bank)이 양쪽 자금 준비 상황을 확인합니다.
3. 양쪽 모두 결제 준비 완료 시, 동시에 결제를 실행합니다.
4. 어느 한쪽이라도 준비가 안 되면 결제가 중단됩니다.

이 구조는 실시간 총액결제시스템(RTGS: Real Time Gross Settlement)과 긴밀히 연동되어 운영됩니다.

대표적 PVP 시스템: CLS Bank

CLS(Continuous Linked Settlement) Bank는 세계 최대 규모의 외환 동시결제 인프라입니다. 주요 특징은 다음과 같습니다:

• 18개 주요 통화 지원
• 하루 수백만 건, 수조 달러 규모 결제 처리
• 전 세계 70여 개국 70개 이상의 금융기관 참여

CLS는 외환 거래 쌍을 모아 순액(Netting)으로 결제액을 줄인 뒤 PVP 방식으로 결제합니다.

728x90

PVP 도입에 따른 이점

• 결제 효율성 증대: 실시간 결제보다 자금 점유 시간이 줄어듦
• 리스크 절감: 결제 실패에 따른 법적/신용 리스크 감소
• 유동성 절약: 순액 결제로 자금 사용량 최소화
• 글로벌 연계성 강화: 다양한 시간대와 금융기관 연결

PVP의 한계와 과제

PVP가 완벽한 것은 아닙니다. 주요 문제점은 다음과 같습니다:

• 접근성 문제: 모든 은행이 CLS 가입 대상이 아니므로, 소형 은행은 이용이 어렵습니다.
• 통화 범위 제한: CLS가 지원하는 통화 외에는 별도 결제 리스크 관리가 필요합니다.
• 시간대 미스매치: 글로벌 금융시장 시간대 차이로 일부 결제 지연 발생 가능성
• 기술 인프라 부담: 고도화된 IT 인프라 구축 비용이 상당합니다.

최근 동향: PVP 확대 논의

2020년 이후 BIS(국제결제은행) 주도로 \"PVP 적용 확대\"가 적극 논의되고 있습니다. 특히 CLS 외에도 다양한 신규 PVP 솔루션(예: DLT 기반, 디지털 통화 기반 PVP)들이 연구되고 있습니다.

또한 중앙은행 디지털화폐(CBDC)가 본격화되면서, 국가 간 디지털 통화 결제에도 PVP 원칙을 적용하려는 움직임이 활발합니다.

결론: 왜 PVP가 앞으로 더 중요해질까?

글로벌 외환 거래는 갈수록 대형화되고 복잡해지고 있습니다. 결제 실패 하나로 금융 시스템 전체가 위험해질 수 있는 상황에서 PVP는 필수적입니다.

또한 디지털 전환이 가속화되면서, 기존 CLS 같은 기관뿐 아니라 블록체인, 디지털 통화 기반 PVP 시스템이 필요해지고 있습니다.

요약하면,

• 외환 결제 리스크 제거
• 글로벌 금융 안정성 제고
• 디지털 금융 시대 대비

이 세 가지 측면에서 PVP는 앞으로도 매우 중요한 역할을 할 것입니다.

---

참고자료

• Bank for International Settlements (BIS) 보고서
• CLS Bank International 공식 홈페이지
• 금융결제원 외환결제 관련 자료