유럽중앙은행(ECB),유로달러(Euro dollar),유로마켓(Euro market)

유럽중앙은행(ECB)

유럽연합(EU)의 통화정책을 수행하는 중앙은행으로서 1994년에 설립된 유럽통화기구 (EMI)를 승계하여 1998년 6월 출범하였으며 독일 프랑크푸르트에 본부를 두고 있다. 유럽중앙은행(ECB; European Central Bank)의 주요 목적은 유로화를 사용하는 유럽국가 지역인 유로존(eurozone)의 물가를 안정시키는 것이며 유로화 발행의 독점적인 권한을 갖고 있다. 지폐가 아닌 동전의 경우에는 유럽중앙은행의 감독 하에 각 나라가 발행할 수 있다. 유럽중앙은행이 2002년부터 회원국의 통화정책 권한을 갖게 되었으나 그 기능은 유로존의 전체적인 금융정책 방향을 설정하는 것이며 각국의 실제 통화정책은 각국 중앙은 행이 책임지고 있다. 유럽중앙은행의 최고의사결정기구인 정책위원회(governing council) 는 총재, 부총재, 상임이사 4명, 회원국 중앙은행 총재 16명 등 모두 22명으로 구성되며 매월 기준금리를 결정한다. 그리고 집행위원회(Executive Council)는 정책위원회의 결정 에 따른 세부사항을 정하고 각국 중앙은행에 지시사항을 전달하는 등의 역할을 수행한다.

 

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유로달러(Euro dollar)

미국 외의 국가에 소재하는 은행에 예치된 미국 달러화를 말하는데, 런던을 비롯한 유럽의 주요 금융시장에서 많이 거래되고 있다. 유로달러시장의 중심은 은행 간 예금시 장으로서 은행 및 브로커들로 구성되어 있다. 1950년대부터 미 소간 냉전격화에 따라 동유럽 공산국의 은행들이 미국내 은행에 예치했던 달러화 예금을 유럽으로 이체한 데서 비롯되었다. 이후 미국의 국제수지 적자가 누적되면서 대규모의 달러 자금이 유럽 에 유입된 데다, 1970년대의 오일쇼크 당시 OPEC 국가들이 오일달러를 유로은행에 예치(동 자금은 유로은행의 신디케이트론을 통해 무역수지 적자국으로 환류)함으로써 크게 발전하였다. 유로달러는 은행의 금융 외환거래 및 무역금융의 원활화, 국제유동성 증대에 크게 이바지하였으나 보유자의 수익 추구를 위해 국경을 넘어 자유롭게 자금의 예치나 대출이 이루어지는 특성이 있다. 이 때문에 유로달러는 세계 각지의 금리 차이나 환율 변동에 의한 차익을 찾아 빠르게 이동하는 핫머니(hot money)의 성격을 가지고 있으며, 따라서 국제적 금융교란을 일으킬 위험성을 내포하고 있다.

 

 

유로마켓(Euro market)

뉴욕 동경 등 선진국의 국제금융시장에 대비되는 순수한 의미의 국제금융시장으로, 어떤 통화로 표시된 자금이 해당통화 발행국 이외의 국가에서 거래되는 시장이다. 따라 서 국내시장으로부터 독립된 시장이라는 특성을 갖고 있으며 Euro dollar, Euro currency, Euro bond 등 여러 하부시장으로 구성되어 있다. 유로마켓은 Euro dollar 거래에 힘입어 발전하였으며, 당초에는 은행의 달러자금을 중심으로 한 Euro dollar시장 또는 Euro currency시장의 성격이 강하였으나 1980년대 들어 증권화가 진전됨에 따라 Euro bond시 장의 비중이 확대되었다. 유로마켓은 각국 정부의 규제나 간섭에서 벗어나 자유롭게 거래를 할 수 있다는 장점이 있고 이러한 자율성이 금융 혁신과 기법의 발전을 촉진하는 한편 유로마켓의 범세계적인 확산을 가져다주었다. 이에 따라 유로마켓의 확산은 1980년 대 이후의 세계적인 금융혁신을 촉진하고 나아가 각국 금융시장의 개방과 효율화를 촉진하는 등 금융의 세계화에도 기여하였다.

 

European Central Bank (ECB)

The European Monetary Organization (EMI), established in 1994, was established in June 1998 as a central bank that carries out monetary policy in the European Union (EU), and is headquartered in Frankfurt, Germany. The main purpose of the European Central Bank (ECB) is to stabilize prices in the euro zone, a region of European countries that uses the euro, and has the exclusive authority to issue the euro. In the case of coins other than banknotes, each country may issue them under the supervision of the European Central Bank. The European Central Bank has had monetary policy authority in member countries since 2002, but its function is to set the overall monetary policy direction of the eurozone, and the central banks of each country are responsible for each country's actual monetary policy. The European Central Bank's top decision-making body, the governing council, consists of a total of 22 members, including the president, vice president, four executive directors, and 16 central bank presidents, and determines the benchmark interest rate every month. In addition, the Executive Council is responsible for setting details according to the policy committee's decisions and delivering instructions to central banks in each country.

 

 

Eurodollar

It refers to the U.S. dollar deposited in banks located in countries other than the United States, which is widely traded in major European financial markets, including London. The center of the euro dollar market is the interbank deposit market, consisting of banks and brokers. Since the 1950s, due to the Cold War between the United States and the Soviet Union, banks in Eastern European communist countries have transferred dollar deposits deposited in banks in the United States to Europe. Since then, large-scale dollar funds have flowed into Europe as the U.S. balance of payments deficit accumulated, and OPEC countries during the oil shock of the 1970s deposited oil dollars in the Eurobank (the funds are returned to the trade deficit through the Eurobank's syndicate). The euro dollar has greatly contributed to the facilitation of banks' financial foreign exchange transactions and trade financing, and to increase international liquidity, but it has the characteristic of freely depositing or lending funds across borders to pursue profits for holders. For this reason, the euro dollar has the nature of hot money that moves rapidly in search of profits from interest rate differences or exchange rate fluctuations around the world, and thus poses a risk of causing international financial turmoil.

 

Euromarket

It is an international financial market in a pure sense that contrasts with the international financial markets of advanced countries such as New York and Tokyo, where funds denominated in certain currencies are traded in countries other than the currency issuer. Therefore, it has the characteristic of being a market independent from the domestic market and is composed of several sub-markets such as Eurodollar, Eurocurrency, and Eurobond. The euro market developed thanks to Eurodollar transactions, and initially, the Eurodollar market or Eurocurrency market centered on bank dollar funds was strong, but the proportion of the Eurobond market expanded as securitization progressed in the 1980s. The euro market has the advantage of being able to freely trade away from regulations or interference from governments, and this autonomy has promoted financial innovation and the development of techniques, while bringing about the worldwide spread of the euro market. Accordingly, the spread of the euro market has contributed to the globalization of finance by promoting global financial innovation since the 1980s and further promoting the opening and efficiency of financial markets in each country.