금융연관비율(골드스미스비율),금융의 증권화,금융의 탈중개화

 

금융연관비율(골드스미스비율)

금융연관비율(financial interrelations ratio)은 한 나라의 금융자산 잔액을 유형자산 (실물자산 또는 국부 = 유형자산 + 순 대외자산) 잔액으로 나눈 비율로 골드스미스(R.W.Goldsmith)가 사용하기 시작하였다. 이는 실물 면의 자본축적 잔액에 대한 금융 면의 금융자산 잔액의 비율로서 유형고정자산의 증대를 위한 금융조직의 발달 정도, 즉 금융구조의 고도화 또는 금융자산축적의 정도를 나타내는 지표라 할 수 있다. 그러나 한 나라의 유형자산 규모를 파악하는 것이 쉽지 않아 유형자산 대신 명목 GNI를 이용하기 도 한다. 일반적으로 금융연관비율은 경제의 발전에 따라 증대되는 경향이 있다.

 

금융의 증권화

금융의 증권화(securitization)란 금융시장에서 거래가 용이한 유가증권을 이용하여 자금을조달하거나 운용하는 방식이 확대되는 현상을 말한다. 즉, 자금조달이 은행대출을 통한 간접금융방식에서 주식, 채권, 어음 발행 등 직접금융방식으로의 전환을 의미한다. 금융시장이 발달하기 전에는 기업은 주로 은행대출, 즉 간접금융방식으로 자금을 조달하 게 되나 금융시장(단기금융시장, 자본시장)이 발달하게 되면 기업은 유가증권 발행, 즉 직접금융방식으로 자금을 조달하는 것을 더 선호하게 되는데 이는 주식, 채권 등 유가증권은 시장에서 자유롭게 거래가 이루어지므로 저렴한 비용으로 용이하게 자금을 조달할 수 있기 때문이다. 한편 협의로는 금융기관이 보유하고 있는 대출채권(loan claim) 등 유동성이 낮은 자산을 매매 가능한 유가증권 형태로 전환하는 자산유동화를 지칭한다. 자산유동화(ABS; Asset-Backed Securities)는 기초자산을 자산보유자로부터 분리 집합(pooling)하여 현금흐름 등을 조정하는 구조화 과정과 신용보강을 거쳐 유동 화 증권을 발행 매각하는 형태로 이루어진다. 자산유동화증권은 법적 성격 및 기초자산 의 종류에 따라 다양한 명칭이 붙는데, 모기지대출을 기초자산으로 유동화한 증권을 주택저당증권(MBS), 대출채권을 기초자산으로 유동화한 증권을 CLO(Collateralized Loan Obligation), 회사채를 기초자산으로 유동화한 증권을 CBO(Collateralized Bond Obligation), 자동차할부금융을 기초자산으로 유동화한 증권을 auto loan ABS라고 부른다.

 

 

금융의 탈중개화

핀테크의 발달에 따라 금융업의 분화 현상이 심화됨으로써 금융서비스가 탈중개화 (disintermediation)되고 탈집중화(decentralization)되는 경향을 보인다. 이를 통해 금융 서비스가 기존 금융시스템과 분리되는 움직임이 가속화할 전망이다. 여기서 금융의 탈중개화는 블록체인을 통한 송금, P2P대출처럼 금융중개기관을 거치지 않고 거래가 당사자 간에 직접 이뤄지는 현상을 말한다. 이러한 금융의 탈중개화는 금융중개기관에 대한 수요를 감소시키는 반면, 금융서비스 공급자의 수를 증가시키는 방향으로 작용한다.

 

Financial-related ratio (gold smith ratio)

The financial interrelations ratio is the ratio of the balance of a country's financial assets divided by the balance of tangible assets (real assets or local = tangible assets + net external assets), and R.W. Goldsmith began to use it. This is the ratio of the balance of financial assets to the actual capital accumulation balance, and can be said to be an indicator of the degree of development of financial organizations to increase tangible fixed assets, that is, the advancement of the financial structure or the degree of financial asset accumulation. However, it is not easy to determine the size of a country's tangible assets, so nominal GNI is also used instead of tangible assets. In general, the financial-related ratio tends to increase with the development of the economy.

 

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the securitization of finance

Securitization of finance refers to a phenomenon in which the method of raising or operating funds using securities that are easy to trade in the financial market is expanded. In other words, financing refers to the transition from indirect financing through bank loans to direct financing methods such as issuing stocks, bonds, and bills. Prior to the development of the financial market, companies usually raise funds through bank loans, or indirect financing, but when the financial market (short-term financial market, capital market) develops, companies prefer to raise funds through direct financing. Meanwhile, the consultation refers to asset liquidity that converts low-liquidity assets such as loan claims held by financial institutions into securities that can be sold. Asset-Backed Securities (ABS) consists of a structuring process in which underlying assets are pooled from asset holders to adjust cash flows, etc., and issuance and sale of liquid securities through credit reinforcement. Asset-backed securities are called mortgage-backed securities (MBS), collateralized loan obligation (CLO), and collateralized bond obligation (CBO), and automobile financial assets based on corporate bonds.

 

 

de-intermediation of finance

As the financial industry's differentiation intensifies with the development of fintech, financial services tend to be decentralized and decentralized. This is expected to accelerate the movement of financial services to be separated from the existing financial system. Here, de-intermediation of finance refers to a phenomenon in which transactions are made directly between the parties without going through financial intermediaries, such as remittances through blockchain and P2P loans. This de-intermediation of finance lowers demand for financial intermediaries, while increasing the number of financial service providers.

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