기준금리,기준순환일,기준환율

 

기준금리

한국은행 금융통화위원회에서 결정하는 정책금리를 말한다. 한국은행과 금융기관 간에 환매조건부채권매매(RP)와 대기성 여수신 등의 자금거래를 할 때 기준으로 적용된다. 2008년 3월부터 한국은행은 정책금리의 실체를 종전의 ‘익일물 콜금리 목표’에서 ‘기준금리(base rate)’로 변경하였다. 콜금리는 대표적인 시장금리 중 하나로 초단기 금융시장의 자금상황을 반영하는 금리이다. 그러나 1999년 콜금리목표제를 도입한 이후 콜금리가 자금수급사정에 관계없이 목표수준에서 고정되면서 콜금리의 시장신호 전달 및 자금배분 기능이 약화되었고, 단기자금거래가 콜시장에 과도하게 집중되어 금융기관 간 RP 등 기일물 단기자금시장의 발달이 저해되는 부작용이 발생하였다. 한국은행이 정책금리의 실체를 ‘기준금리’로 변경한 것은 이러한 문제를 해소하는 한편 통화정책 파급경로(정책금리 변경→단기 및 장기 시장금리 변동)의 원활한 작동을 도모한 것이다.

 

기준순환일

기준순환일이란 경기변동의 과정에서 국면전환이 이루어진 일자를 의미한다. 즉 경기 가 확장국면에서 수축국면으로 전환하는 경기정점 또는 수축국면에서 확장국면으로 전환하는 경기저점의 구체적인 일자를 말한다. 경기변동은 이론적이고 추상적인 개념이 기 때문에 현실적으로는 생산, 소비, 투자, 고용 등 경기변동 상황을 비교적 잘 반영하는 여러 지표를 통계적으로 가공한 후 그 움직임을 파악하여 판단한다. 그러나 이러한 경기변동의 실증적 연구는 여러 방법에 따라 결과가 다양하게 나올 수밖에 없는 한계가 있다. 이러한 점을 고려하여 각국은 통계당국이 공식적인 하나의 기준순환일을 정하고 있다. 우리나라는 통계청에서 기준순환일을 월단위로 발표하고 있다. 이와 같이 기준순 환일은 경기변동이라는 추상적 개념을 현실적인 경제의 움직임과 구체적으로 연결시켜 주는 매우 중요한 고리의 역할을 한다. 기준순환일이란 용어가 언제부터 쓰이게 되었는 지는 분명하지 않으나 문헌상으로는 1940~50년대 전미경제연구소(NBER; National Bureau of Economic Research)에서 발간한 경기변동관련 연구로부터 유래한 것으로 추정된다.

 

기준환율

기준환율이란 일반적으로 “자국 통화와 여러 외국 통화간의 환율결정에서 다른 외국 통화 환율 결정의 기준이 되는 환율”을 의미한다. 우리나라의 경우 원/달러 환율이 바로 기준환율이며 원/엔, 원/유로, 원/파운드 등 여타 각국의 통화의 환율은 원/달러 환율을 기초로 하여 자동적으로 산출(재정환율)된다. 또한 기준환율이라 하면 외국환은 행이 고객과 원화를 대가로 미달러화를 매매할 때 기준이 되는 환율(매매기준율)을 의미하기도 하는데, 매매기준율은 외국환중개회사를 통해 전 영업일 거래된 은행 간 원/달러 현물거래 중 익일물(value spot)의 거래환율을 거래량으로 가중평균하여 결정되 며, 현재 서울외국환중개회사가 원/달러 및 원/위안 기준환율과 41개 재정환율을 매일 아침 고시하고 있다. 한편, 각 은행, 환전상 등이 고객에게 자국통화와 외국통화를 매입/ 매도하는 거래에서 적용하는 대고객환율은 기준환율에다 외환 환전업무에 소요되는 리스크, 업무처리비용, 수익 등을 종합적으로 반영하여 자체적으로 정하게 되므로 기관마 다 조금씩 다르게 된다.

 

Base interest rate

It refers to the policy interest rate determined by the Bank of Korea's Monetary Policy Committee. It is applied as a basis for fund transactions such as repurchase agreement (RP) and waiting receivables between the Bank of Korea and financial institutions. Since March 2008, the Bank of Korea has changed the substance of the policy rate from the previous "next-day call rate target" to "base rate." The call rate is one of the representative market rates and is an interest rate that reflects the financial situation in the ultra-short-term financial market. However, since the introduction of the call rate target system in 1999, the call rate has been fixed at the target level regardless of the funding situation, weakening the market signal and fund allocation function of the call rate. The Bank of Korea's change of the substance of the policy rate to "base rate" solved this problem while promoting the smooth operation of the monetary policy ripple path (policy rate change → short-term and long-term market rate change).

 

 

Reference circulation date

The reference circulation date refers to the date on which the phase change took place in the process of economic fluctuation. In other words, it refers to the specific date of the economic peak when the economy shifts from an expansion phase to a contraction phase or the economic low point when the economy shifts from a contraction phase to an expansion phase. Since economic fluctuations are a theoretical and abstract concept, in reality, various indicators that reflect economic fluctuations relatively well, such as production, consumption, investment, and employment, are statistically processed and judged. However, empirical research on such economic fluctuations has limitations in that results are inevitably produced in various ways. In consideration of this, each country has an official standard circulation date set by the statistical authorities. In Korea, the National Statistical Office announces the standard circulation date on a monthly basis. As such, the reference circulation date plays a very important role in specifically linking the abstract concept of economic fluctuations with the movement of the realistic economy. It is not clear when the term reference circulation date was used, but it is presumed to have originated from studies related to economic fluctuations published by the National Bureau of Economic Research (NBER) in the 1940s and 50s.

 

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the base exchange rate

The reference exchange rate generally refers to "the exchange rate that is the basis for determining the exchange rate of other foreign currencies in determining the exchange rate between their own currencies and several foreign currencies." In Korea, the won/dollar exchange rate is the reference exchange rate, and the exchange rate of other countries' currencies such as won/yen, won/euro, and won/pound is automatically calculated (fiscal exchange rate) based on the won/dollar exchange rate. The standard exchange rate also refers to the exchange rate (trade base rate) that is the basis for foreign banks to trade US dollars with customers in exchange for won, which is determined by weighted average of the value spot transaction rate between banks. On the other hand, the customer exchange rate applied to transactions where banks and money changers purchase and sell their own currencies to customers varies slightly from institution to institution because it comprehensively reflects the risks, business processing costs, and profits of foreign exchange.

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