기업공개,기업어음(CP),기저효과

 

기업공개

기업공개(IPO; Initial Public Offering)란 넓은 의미로는 기업의 전반적 경영내용을 공개하는 것을 의미하며 좁은 의미로는 주식을 다수의 투자자들에게 분산 매각하는 것을 말한다. 즉 주식회사가 신규 발행 주식을 다수의 투자자로부터 모집하거나 이미 개인이나 소수 주주에게 발행되어 소유구조가 폐쇄적인 기업이 일반에 주식을 분산 매출하고 증권거래소에 상장하여 거래되도록 하는 것을 말한다. 기업공개는 주주의 분산투자 촉진 및 소유분산, 자금조달능력의 향상, 주식가치의 공정한 결정, 세제상 혜택 등의 장점을 가지고 있다. 공개절차를 간단히 살펴보면 기업공개를 추진하는 기업 은 먼저 금융위원회에 등록하고 증권선물위원회가 지정하는 감사인에게 최근 사업연도 재무제표에 대한 회계감사를 받아야 한다. 그리고 대표주관회사를 선정하고 수권주식수, 1주의 액면가액 등과 관련한 정관개정 및 우리사주조합 결성 등의 절차를 진행한다. 이후 금융위원회에 증권신고서 제출, 청약 배정 주금납입, 자본금 변경 등기, 금융위원 회에 증권 발행실적 보고서 제출 등의 절차를 거쳐 한국거래소에 상장신청을 마치면 공개절차가 마무리된다.

 

기업어음(CP)

기업어음(CP; Commercial Paper)은 신용상태가 양호한 기업이 상거래와 관계없이 운전자금 등 단기자금을 조달하기 위하여 자기신용을 바탕으로 발행하는 융통어음을 의미한다. 따라서 상거래에 수반되어 발행되는 상업어음(commercial bill, 진성어음)과 는 성격이 다르지만, 법적으로는 상업어음과 같은 약속어음으로 분류된다. CP는 발행절차가 간편하고 통상 담보없이 신용으로 발행되는 데다 대출대비 금리메리트도 있어 기업의 자금조달 수단으로 유용하게 활용되고 있다. CP 발행은 민간기업, 공기업, 증권 사, 카드사, 특수목적회사(SPC) 등이 담당한다. CP의 할인 및 매출은 주로 증권회사와 종합금융회사가 담당한다. 한편, 은행, 자산운용회사 및 보험회사 등의 CP 할인은 활발하 지 않다. 은행의 경우 CP 할인이 대출로 간주되어 동일인 여신한도의 제한(자기자본의 20%)을 받는 데다 당좌대출, 상업어음할인 등 다양한 형태로 기업에 단기자금을 공급할 수 있기 때문이다. CP의 주요 매입주체는 자산운용회사의 MMF, 종합금융회사, 은행신 탁, 증권신탁 등이다.

 

기저효과

기저효과(base effect)는 경제지표 증가율을 해석할 때 기준시점과 비교시점의 상대적 인 위치에 따라서 경제상황에 대한 평가가 실제보다 위축되거나 부풀려지는 등의 왜곡이 일어나는 것을 말한다. 즉 호황기의 경제 상황을 기준시점으로 현재의 경제 상황을 비교할 경우 경제지표는 실제보다 위축된 모습을 보이는 반면, 불황기의 경제 상황을 기준시점으로 비교하면 경제지표가 실제보다 부풀려져 나타날 수 있다. 기저효과는 물가 상승률을 설명할 때도 자주 이용된다. 예를 들어 지난해 여름에 태풍 피해로 농산물가격이 급등하였다면, 전년동기대비로 계산한 올해 여름의 농산물가격 상승률은 상대적으로 낮게 나타날 것이다. 반대로 지난해 가을 기상여건 호조에 따른 공급과잉으로 과일가격이 폭락하였다면 올해 가을의 과일가격 상승률은 높은 수준을 보일 가능성이 크다. 따라서 경제지표를 보다 정확히 해석하기 위해서는 기준시점에 특수한 상황이 발생했는지 살펴 보고, 그로 인해 비교시점의 지표가 어떤 영향을 받고 있는지 고려할 필요가 있다.

 

an initial public offering

Initial Public Offering (IPO) refers to the disclosure of the overall management of a company in a broad sense, and in a narrow sense, it refers to the distribution of shares to a large number of investors. In other words, it refers to a corporation recruiting newly issued stocks from a large number of investors or allowing companies with a closed ownership structure to distribute stocks to the general public and list them on the stock exchange for trading. IPO has advantages such as promoting distributed investment and dispersing ownership of shareholders, improving financing capacity, fair determination of stock value, and tax benefits. Looking briefly at the disclosure process, companies pushing for an IPO must first register with the Financial Services Commission and receive an audit of their financial statements for the latest business year from auditors designated by the Securities and Futures Commission. In addition, a representative host company is selected, and procedures such as revising the articles of incorporation related to the number of authorized shares, the face value of one share, and forming a Korean shareholders' association are carried out. After submitting securities reports to the Financial Services Commission, payment of subscription allocation shares, registration of capital changes, and submission of securities issuance performance reports to the Financial Services Commission, the disclosure process will be completed.

 

 

Commercial Paper (CP)

Commercial Paper (CP; Commercial Paper) refers to a flexible bill issued by a company with good credit status based on its own credit to raise short-term funds such as operating funds regardless of commerce. Therefore, although it is different from commercial bills (commercial bills), it is legally classified as promissory notes such as commercial bills. CP is useful as a means of financing for companies because the issuance process is simple, it is usually issued by credit without collateral, and there are interest rate advantages compared to loans. The issuance of CPs is handled by private companies, public corporations, securities firms, credit card companies, and special purpose companies (SPCs). Discounts and sales of CPs are mainly handled by securities companies and general financial companies. Meanwhile, CP discounts for banks, asset management companies, and insurance companies are not active. In the case of banks, CP discounts are considered loans and are subject to restrictions on the same person's credit limit (20% of equity capital), and short-term funds can be supplied to companies in various forms such as checking loans and commercial bill discounts. The main purchasing entities of CP are MMF of asset management companies, comprehensive financial companies, bank trusts, and securities trusts.

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Basis effect

When interpreting the growth rate of economic indicators, the base effect refers to distortions such as shrinking or swelling of the evaluation of economic conditions depending on the relative position of the reference point and the comparison point. In other words, when comparing the current economic situation based on the economic situation during the boom period, the economic indicators may shrink compared to the actual time, while the economic indicators may swell compared to the actual time. The base effect is also often used to explain the inflation rate. For example, if agricultural prices soared due to typhoon damage last summer, the rate of increase in agricultural prices this summer, calculated from the same period last year, will be relatively low. On the contrary, if fruit prices plunged last fall due to oversupply due to strong weather conditions, the rate of increase in fruit prices this fall is likely to be high. Therefore, in order to interpret economic indicators more accurately, it is necessary to examine whether a special situation has occurred at the reference point and consider how the indicators at the comparison point are affected.

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