투자은행,트리핀 딜레마(Triffin's dilemma)

투자은행
투자은행(investment bank)이란 상업은행(commercial bank)에 대비되는 개념으로 상업은행이 예금을 바탕으로 기업에 자금을 공급하는 전통적 은행업에 주력했다면 투자 은행은 유가증권 인수를 통한 자금 공급을 주업으로 한다. 쉽게 말해서 증권회사와 유사한데 자본시장에서 유가증권 발행을 통한 자금조달 주선 업무를 주로 하는 딜러 (dealer)나 브로커(broker)를 말한다. 당국의 엄격한 규제와 지원 하에 안정적으로 자산 을 운용하는 상업은행과 대비되는 투자은행은 자기자본금을 활용하여 글로벌 금융시장 에 과감히 투자했으며 자산관리, 모험자본, M&A 중개, 각종 파생상품 판매 등 비교적 리스크가 높은 다양한 업무를 수행하였다. 글로벌 금융위기 이후 미국의 리먼브러더스 메릴린치 베어스턴스 등 다수의 대표 투자은행들이 위기를 맞고 상업은행으로 합병 파산되었다. 한편 우리나라는 2011년 자본시장통합법 제정 이후 금융투자회사의 대형화 를 추진해왔는데 2017년 11월 자기자본이 4조원을 넘는 5개를 초대형 투자은행으로 지정하고 제한적으로 일부 단기금융업무를 허용하는 조치를 취하였다. 초대형투자은행 으로 지정되고 단기금융업 인가를 받으면 자기자본의 2배 한도 내에서 발행어음 업무를 할 수 있고 동 어음발행을 통해 조달한 자금의 50%는 기업금융에 투자하도록 하였다.

반응형

트리핀 딜레마(Triffin's dilemma)
로버트 트리핀(Robert Triffin : 1993년 81세를 일기로 사망) 예일대 교수는 미국의 무역수지 적자가 심각해진 1960년, 기축통화의 구조적 모순을 트리핀 딜레마라는 용어로 설명했다. 그는 1944년 출범한 브레튼우즈(Bretton Woods) 체제가 기축통화(key currency)라는 내적 모순을 안고 있다고 진단했다. 브레튼우즈 체제는 기존의 금 대신 미국 달러화를 국제결제에 사용하도록 한 것으로, 금 1온스의 가격을 35달러로 고정해 태환할 수 있도록 하고, 다른 국가의 통화는 조정 가능한 환율로 달러 교환이 가능하도록 해 달러를 기축통화로 만든 것이다. 한편, 달러화가 기축통화의 역할을 하기 위해서는 대외거래에서의 적자를 발생시켜 국외에 끊임없이 유동성을 공급해야 한다. 그러나 미국의 적자상태가 장기간 지속될 경우에는 유동성이 과잉돼 달러화의 가치는 흔들릴 수밖에 없다. 반면 미국이 대외거래에서 장기간 흑자상태를 지속하게 되면, 달러화의 가치는 안정시킬 수 있으나 국제무역과 자본거래를 제약할 수 있다. 적자와 흑자의 상황에도 연출될 수밖에 없는 달러화의 이럴 수도 저럴 수도 없는 모순을 가리켜 트리핀 딜레마라고 하는 것이다.

an investment bank
Investment banks are a concept that contrasts with commercial banks, and while commercial banks focused on traditional banking that supplies funds to companies based on deposits, investment banks mainly supply funds through the acquisition of securities. In other words, it refers to a dealer or broker who is similar to a securities company and mainly conducts financing arrangements through securities issuance in the capital market. In contrast to commercial banks that manage assets stably under strict regulations and support from authorities, investment banks boldly invested in the global financial market using their equity capital and carried out a variety of relatively high-risk tasks such as asset management, venture capital, M&A brokerage, and various derivatives sales. After the global financial crisis, a number of leading investment banks, including Lehman Brothers, Merrill Lynch and Bear Stearns of the United States, faced a crisis and were merged into commercial banks. Meanwhile, since the enactment of the Capital Market Integration Act in 2011, Korea has been pushing for large-scale financial investment companies, and in November 2017, five companies with more than 4 trillion won in equity capital were designated as super-large investment banks and limitedly took measures to allow some short-term financial services. If it is designated as a super-large investment bank and is approved for a short-term financial business, it can work on the issuance of bills within twice its equity capital, and 50% of the funds raised through the issuance of the bills are invested in corporate finance.

Tripin's dilemma (Tripin's dilemma)
Robert Tripin (died in 1993 at the age of 81) Yale University professor described the structural contradiction of the key currency in 1960 when the U.S. trade deficit became serious in terms of the tripin dilemma. He diagnosed that the Bretton Woods system, which was launched in 1944, has an internal contradiction of key currency. The Bretton Woods system allows the U.S. dollar to be used for international payments instead of conventional gold, allowing the price of an ounce of gold to be fixed at $35 and the currency of other countries to exchange dollars at an adjustable exchange rate, making the dollar a key currency. On the other hand, in order for the dollar to act as a key currency, it must constantly supply liquidity abroad by generating deficits in external transactions. However, if the U.S. deficit continues for a long time, the value of the dollar will inevitably falter due to excessive liquidity. On the other hand, if the U.S. continues to remain in surplus in foreign trade for a long time, the value of the dollar may be stabilized, but it may restrict international trade and capital transactions. The contradiction of the dollar, which is bound to be produced even in the face of deficits and surpluses, is called the tripin dilemma.