통화안정증권,통화옵션,통화유통속도

통화안정증권
통화안정증권은 한국은행법 제69조 및 한국은행 통화안정증권법 에 따라 한국은 행이 유동성 조절을 목적으로 발행하는 채무증서이다. 통화안정증권은 환매조건부채권 매매(RP) 및 통화안정계정 예치와 함께 한국은행의 주요 공개시장운영수단으로 활용된 다. 여기서 통화안정계정은 경쟁입찰방식의 기간부예금(term deposit)으로 유동성조절 수단을 다양화하기 위하여 ‘시장친화적 방식의 통화안정계정’의 형태로 2010년 10월 도입되었다. 한국은행은 경상수지 흑자 또는 외국인투자자금 유입 등으로 시중의 유동성 이 증가하여 이를 기조적으로 환수할 필요가 있을 경우 통화안정증권을 순발행하여 유동성을 흡수한다. 통화안정증권은 환매조건부매매와 통화안정계정과 같은 여타 공개 시장운영수단에 비해 만기가 길어 정책효과가 오래 지속되기 때문에 기조적 유동성 조절수단(structural adjustment)으로 활용된다. 통화안정증권은 공모 또는 상대매출 방식으로 발행된다. 통화안정증권의 만기는 공모발행의 경우 2년 이내이며, 할인채 및 이표채로 구성된다. 할인채는 할인방식으로 발행되어 만기일에 액면금액이 지급되며, 이표채는 이표지급방식으로 발행되어 발행일로부터 3개월마다 이자를 지급하고 만기일 에 액면금액을 지급한다.

반응형

통화옵션
통화옵션이란 미래의 특정시점(만기일 또는 만기이전)에 특정통화(기초자산)를 미리 약정한 가격(행사가격)으로 사거나(call option) 팔 수 있는 권리(put option)를 말한다. 통화옵션은 거래소나 장외시장에서 거래된다. 거래소시장은 1980년대 초 필라델피아증 권거래소의 현물환 옵션이 효시가 되었으며 이후 시카고상업거래소(CME; Chicago Mercantile Exchange)에서 본격적으로 이루어 졌다. 우리나라는 1999년 4월 한국선물거 래소(현 한국거래소)에 미 달러 옵션이 처음 상장되었다. 통화옵션 거래 시 통화옵션 매입자는 대상통화를 매매할 수 있는 권리를 사는 대가로 통화옵션 매도자에게 프리미엄 (옵션가격)을 지급하고 이후 환율변동에 따라 자유롭게 옵션을 행사하거나 행사하지 않을(권리를 포기할) 수 있다. 반면 옵션 매도자는 옵션매입자가 권리를 행사하는 경우 반드시 계약을 이행해야 하는 의무를 부담한다. 통화옵션은 선물환이나 통화선물과 달리 시장 환율이 옵션 매입자에게 유리한 경우에만 옵션을 행사할 수 있기 때문에 옵션매입자의 손실은 프리미엄에 국한되는 반면 이익은 환율변동에 따라 무제한으로 커질 수 있는 비대칭적 손익구조를 가진다. 아울러 선물환이나 통화선물에 비해 거래비 용이 적게 들고 여러 가지 옵션상품 등을 합성하여 고객의 헤지수요에 맞는 다양한 형태의 상품개발이 가능하다는 장점이 있다.


통화유통속도
통화유통속도(velocity of circulation of money)는 기본적으로 통화 한 단위가 일정 기간 동안 각종 거래를 매개하기 위해 몇 번 유통되었는지를 나타내는 지표를 말한다. 그런데 국민경제 전체의 거래규모를 측정할 수는 없으므로 소득이 거래액과 유사하게 변동한다는 가정 하에 연간 국민소득을 통화량으로 나누어 산출한다. 따라서 동 지표는 그 명칭과는 달리 시중에 돈이 얼마나 ‘유통’ 되고 있는지 보다는 실물경제 활동에 비해 통화량이 얼마만큼 ‘존재’ 하는지를 나타내는 지표에 가깝다고 할 수 있다. 통화유통속도는 장기적으로 생산의 우회도, 경제주체의 거래관습 등 경제 구조적인 원인에 의해 결정되나, 단기적으로는 통화보 유의 기회비용에 영향을 미치는 시장금리, 예상물가상승률의 변화, 경기 변동 등 거시적 요인과 새로운 예금제도의 도입 등 금융여건 변화에 따라 변동하기도 한다.

currency stabilization securities
Currency stabilization securities are debt certificates issued by the Bank of Korea for the purpose of controlling liquidity under Article 69 of the Bank of Korea Act and the Bank of Korea Currency stabilization securities Act. Currency stabilization securities are used as a major means of operating the Bank of Korea's open market along with the sale of repurchase agreement (RP) and deposit of currency stabilization accounts. Here, the currency stabilization account was introduced in October 2010 in the form of a "market-friendly currency stabilization account" to diversify liquidity control measures to a competitive bid-based term deposit. The Bank of Korea absorbs liquidity by issuing net currency stabilization securities when liquidity in the market increases due to current account surpluses or inflows of foreign investment funds. Currency stabilization securities are used as a structural adjustment because they have a longer maturity than other open market operations such as repurchase agreement and currency stabilization accounts. Currency stabilization securities are issued by public offering or relative sales. The maturity of currency stabilization securities is within two years in the case of public offering issuance, and consists of discount bonds and interest bonds. Discount bonds are issued in a discount manner and the par value is paid on the maturity date, and these bonds are issued in a coupon payment manner to pay interest every three months from the date of issuance and pay the par value on the maturity date.


Currency options
A currency option refers to the right to buy or sell a particular currency (underlying asset) at a pre-arranged price (exercise price) at a certain point in the future (before maturity or maturity). Currency options are traded on exchanges or over-the-counter markets. The exchange market began in the early 1980s when the Philadelphia Securities Exchange's spot exchange option began, and later took place in earnest on the Chicago Mercantile Exchange (CME). In Korea, the US dollar option was first listed on the Korea Futures Exchange (currently the Korea Exchange) in April 1999. In a currency option transaction, a currency option buyer may pay a premium (option price) to a currency option seller in exchange for buying the right to trade the target currency and then freely exercise or not exercise the option (give up the right). On the other hand, the option seller is obligated to fulfill the contract if the option buyer exercises the right. Unlike futures and currency futures, currency options can only exercise options if the market exchange rate is favorable to option buyers, so the loss of option buyers is limited to premiums, while profits have an asymmetric profit and loss structure that can grow indefinitely as the exchange rate fluctuates. In addition, it has the advantage of being able to develop various types of products that meet the hedging demand of customers by combining various option products with less transaction cost than futures exchange or currency futures.

the speed of circulation of money
The velocity of circulation of money is basically an indicator of how many times a unit of currency has been circulated to mediate various transactions over a certain period of time. However, since it is not possible to measure the size of the entire national economy, it is calculated by dividing the annual national income by the amount of money under the assumption that income fluctuates similar to the amount of transactions. Therefore, contrary to its name, the indicator is closer to an indicator of how much money "exists" compared to real economic activities rather than how "distributed" money is on the market. In the long run, the speed of money distribution is determined by economic structural reasons such as production bypass and transaction practices of economic actors, but in the short term, it also fluctuates due to changes in financial conditions such as market interest rates, changes in expected inflation, economic fluctuations, and the introduction of new deposit systems.